РОС-ПИАР
Портал питчинга российских PR-публикаций
Набиуллина признала ошибку ЦБ в сигнале по ставке
ЦБ РФ в прошлом году допустил ошибку в коммуникации по ключевой ставке, признала глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая на Конгрессе финансистов Казахстана. По её словам, регулятор направил рынку сигнал, который был интерпретирован иначе, чем предполагалось, что спровоцировало всплеск кредитной активности.
Она напомнила, что речь шла о периоде, когда ставка была повышена до 16%. Тогда в комментариях регулятора указывалось, что денежно-кредитная политика остаётся жёсткой, инфляция должна замедляться, а снижение ставки возможно лишь после устойчивого ослабления ценового давления. Однако участники рынка, как отметила Набиуллина, сфокусировались только на второй части сообщения — о перспективе будущего смягчения.
Ожидание скорого снижения ставок подтолкнуло компании к активным займам на плавающих условиях. Кредитование начало расти двузначными темпами, усиливая давление на финансовые показатели.
Набиуллина подчеркнула, что корректная коммуникация становится столь же значимой, как и сами решения регулятора. ЦБ, по её словам, регулярно пересматривает подходы к публичным разъяснениям, чтобы минимизировать риск неверных интерпретаций.
Цикл снижения ключевой ставки Банк России начал летом 2024 года — с максимального уровня 21% до нынешних 16,5%. Регулятор указывает на сохранение жёсткой политики в ближайший период и связывает дальнейшие шаги с динамикой инфляции и ожиданий.
В конце 2023 — начале 2024 года ставка удерживалась на высоких уровнях из-за ускорившейся инфляции и роста потребительского спроса. На фоне заявлений о будущей политике бизнес и банки рассчитывали на более быстрое смягчение условий, что привело к активному росту кредитов с плавающими ставками. После этого ЦБ усилил разъяснения по ДКП, чтобы исключить новые ошибки в восприятии сигналов.